印度央行意外降息推动创纪录企业债发行

印度央行上周出人意料地降息40个基点后，创纪录的企业债发行显示出继续攀升的迹象，因为企业纷纷希望建立现金储备以应对疫情。

本周三，印度至少有三家国有企业寻求发行价值高达1100亿卢比 （合15亿美元） 的债券。自4月1日以来，印度企业 （主要是高评级） 已经通过国内债券市场筹集了1.4万亿卢比资金，这是有记录以来最好的财年开局 （印度财年从4月1日开始）。（图： BBG）

上周五，印度央行将基准回购利率下调40个基点至4%，为其自2000年推出以来的最低水平，并表示将进一步放松货币政策。当天，最高评级的3年期卢比债券收益率跌至16年低点。

不过，能通过发债筹集到资金的只是少数幸运儿。向中小企业提供更多资金的政策措施一直难以获得支持，多数评级较低的公司融资困难，投资者向非AAA评级企业放贷的意愿依然疲弱。印度央行自3月底开始就通过定向长期回购操作，为银行购买企业债提供资金。这一波企业债发行狂热，主要是由于印度央行廉价的流动性操作所致。目前，流动性过剩和降息应继续支撑发行势头。